证券时报记者 魏书光

　　中东战局这一“黑天鹅”冲击大家市集尚未停步，超等厄尔尼诺这一“灰犀牛”也曾运转奔波。

　　近日，多国风物机构研判露馅，一场可能是140年来最强级别的厄尔尼诺正在太平洋酝酿。科学家申饬，在这一局势局势与大家变暖重复作用下，地球可能在本年或未来一两年冲击最高气温记载。

　　高温与缺油双重历练

　　行将到来的5月份，大家只怕要靠近高温情缺油的双重历练。国度局势中心示意，瞻望5月将投入厄尔尼诺现象，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，这次厄尔尼诺事件至少合手续至本年年底。

　　国度局势中心主要对特定区域海温指数进行监测，当指数3个月滑动平均的全齐值达到或超过0.5℃且合手续至少5个月，则判定为一次厄尔尼诺事件。

　　天然现时断言本年气温“冲击高温极限”还为时过早，但关系风险在显赫上升。国度局势中心高档工程师王雅琦指出，在大家变暖的布景下，厄尔尼诺同样演出着“放大器”或“触发器”的变装。当大家变暖激励的热浪与厄尔尼诺的增温效应重复时，可能形成复合极点高温事件。

　　5月，高温天气可能与大家油荒“迎头对撞”。摩根大通巨额商品主宰Natasha Kaneva在确认中指出，跟着霍尔木兹海峡阻塞前终末一批油轮将于近日抵达主义地，大家供应链中的“阻塞前库存”或澈底铺张，石油冲击正在全面爆发。而经济招引与发展组织（OECD）生意原油库存仍可能在5月初跌至运营最低值。

　　农居品首当其冲

　　风物数据露馅，1951年至2024年，累计发生22次厄尔尼诺事件。一般情况下，在厄尔尼诺年，南好意思沿海国度易遇到暴雨洪涝灾害，而印度尼西亚、澳大利亚东部、非洲东南部等地易出现干旱，开云北半球东太平洋飓风数目增多。

　　极点天气下，农居品首当其冲。中金公司考虑露馅，厄尔尼诺对东南亚棕榈油单产酿成显着压制。1970年以来，4次强厄尔尼诺事件发生后，马来西亚油棕果单产平均降幅显赫，分手为12%、24%、14%和15%。在1997—1998年厄尔尼诺事件下，棕榈油期货价钱大涨130%；2015—2016年东南亚干旱导致棕榈油产量下滑，棕榈油加权价钱高涨50%以上。

　　在高油价下，东南亚多国正在加速股东以棕榈油为主的生物柴油替代蓄意。4月7日起，泰国对毛棕榈油出口料理一年；印度尼西亚7月1日起全面实行B50计策（50%棕榈油+50%柴油），棕榈油可贸易量也曾大幅减少。一朝厄尔尼诺带来更极点的天气，棕榈油的可得到性将进一步镌汰。

　　厄尔尼诺催生来往新逻辑

　　“本轮厄尔尼诺激励的供给端逻辑，或将成为畅达2026—2027年度油脂油料市集的中枢来往干线。”广发期货农居品考虑员王泽辉示意，厄尔尼诺对大家农居品的影响存在各别，其中对油脂油料板块的冲击尤为杰出。印尼和马来西亚预想孝敬了大家超80%的棕榈油产量，而两国均处于厄尔尼诺激励干旱的中枢影响区域。

　　其实，高油价重复厄尔尼诺影响的不仅仅棕榈油，更是统统这个词农居品的训诫老本和产量。自中东突破爆发后，CBOT尿素期货价钱从2月底的413好意思元/吨飙升至4月16日的720好意思元/吨，涨幅超过74.33%。而北好意思现货市集的要津揣度贪图——绿色市集北好意思肥料价钱指数，4月17日报价1020.4好意思元/短吨，较2月28日中东突破爆发之前的753.26好意思元/短吨，高涨35.46%。

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